4news-front

  • Έρευνα του Πανεπιστημίου της Νότιας Καλιφόρνιας δείχνει ότι τα παιδιά εύπορων και μορφωμένων γονέων έχουν μεγαλύτερο εγκέφαλο και καλύτερες επιδόσεις στα τεστ νοημοσύνης από
  • Μετά από πολλές διαβουλεύσεις η Κομισιόν ενέκρινε το νέο ευρωπαϊκό πλαίσιο για τον δραστικό περιορισμό της πλαστικής σακούλας, η οποία θεωρείται ιδιαίτερα επιβλαβής για το
  • Η Σιγκαπούρη είναι η πιο ακριβή πόλη του κόσμου. Οφείλει τον τίτλο, κυρίως, στο κόστος κατοικίας, αφού το ενοίκιο μίας γκαρσονιέρας στο κέντρο ξεπερνά τα €2.500 ($ 3.027),
  • Πόσο εύκολα μπορούμε να αντισταθούμε σε ντόνατς, τούρτες, πάστες και γενικά στα γλυκίσματα;Όσοι μπορούν είναι τυχεροί.   Οι υπόλοιποι πρέπει να το ξανασκεφτούν, όταν θα

Η επικίνδυνη διαδρομή των ελληνικών ομολόγων

Η επικίνδυνη διαδρομή των ελληνικών ομολόγων
Η Κύπρος ολοκλήρωσε πρόωρα το πρόγραμμά της το 2016, ακόμη όμως βρίσκεται στην κατηγορία των χωρών που τα ομόλογά τους αξιολογούνται ως σκουπίδια. Η Πορτογαλία μπόρεσε να βγει με το 2014 από τον μηχανισμό διάσωσης, χρειάστηκε να περιμένει όμως μέχρι το 2017 για να επιστρέψει στην 'επενδυτική βαθμίδα' .
 
Η Ελλάδα θα πρέπει να πορευθεί προς το παρόν με τα χρήματα του δημοσιονομικού αποθέματος. Η χώρα είναι ακόμη αρκετά μακριά από την προσδοκώμενη επιστροφή στις κεφαλαιαγορές. Τη Δευτέρα η απόδοση του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου βρέθηκε στο 4,19%. Συγκριτικά: Το δεκαετές ομόλογο της Πορτογαλίας αποδίδει 1,83% στους επενδυτές, το ισπανικό 1,42%. Μεταξύ των πέντε κρατών της ευρωζώνης που υπήχθησαν από το 2010 σε προγράμματα στήριξης, η Ελλάδα παραμένει ακόμη ειδική περίπτωση. Η χώρα έμεινε στον μηχανισμό διάσωσης πάνω από οκτώ χρόνια ενώ οι υπόλοιπες χώρες το πολύ τρία. Η ελληνική διάσωση απορρόφησε περισσότερα κεφάλαια από ό,τι το σύνολο των προγραμμάτων των υπόλοιπων χωρών μαζί. Και κανένα κράτος της ευρωζώνης δεν έχει υψηλότερο χρέος ως ποσοστό επί του ΑΕΠ.Σύμφωνα με την Κομισιόν, το ελληνικό χρέος αναμένεται να φτάσει στο 180%  του ΑΕΠ στα τέλη του 2018.
 
Πλέον η χώρα θα πρέπει  να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των κεφαλαιούχων με δοκιμαστική έκδοση ομολόγων, ανοίγοντας έτσι τον δρόμο για διαρκή επιστροφή της στις κεφαλαιαγορές. Το αν θα επιτευχθεί αυτό εξαρτάται από εξωγενείς παράγοντες, που η Αθήνα αδυνατεί να επηρεάσει. Ένας απο του παράγοντες αυτούς για παράδειγμα είναι η ρευστότητα  που υπάρχει στις διεθνείς αγορές. Σε συνθήκες υπερβάλλουσας ρευστότητας η άντληση κεφαλαίων είναι ευκολοτερη. Αντίθετα όταν οι κεντρικές τράπεζες των ΗΠΑ -κατα κύριο λόγο-αλλά και η ΕΚΤ κατα δεύτερο περιορίζουν την ρευστότητα τότε οι κεφαλαιούχοι γίνονται πιο συντηρητικοί και προτιμούν την ασφάλεια των ομολόγων που εκδίδουν οι εύρωστες οικονομίες. Ένας ακόμα παράγων είναι το γενικότερο κλίμα που επικρατεί στην παγκόσμια αγορά χρέους . Για παράδειγμα η κρίση στην τουρκική λίρα προκάλεσε ανασφάλεια στις διεθνείς κεφαλαιαγορές καθώς η προοπτική να "σκάσουν" ομόλογα που είχαν εκδοθεί είτε απο το τουρκικό Δημόσιο είτε απο μεγάλες επιχειρήσεις τουρκικών συμφερόντων επηρέασε το "ρίσκο" για επενδύσεις σε οικονομίες -όπως η ελληνική-που χαρακηρίζονται ως επισφαλείς.
 
Πρός το παρόν ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους πρέπει  να τεστάρει  τη διάθεση των επενδυτών. Εξετάζεται η έκδοση ενός 10ετούς ομολόγου. Και οι άλλες τέσσερις προβληματικές χώρες του ευρώ είχαν εκδώσει 10ετή ομόλογα κατά τη λήξη των προγραμμάτων τους, εν μέρει μάλιστα και πριν την ολοκλήρωσή τους. Εάν η Ελλάδα κατάφερνε  να προχωρήσει στην έκδοση ομολόγου υπό λογικούς όρους πριν το τέλος του προγράμματος στις 20 Αυγούστου, τότε αυτό θα ήταν μια μεγάλη επιτυχία. Αλλά τα σχέδια αυτά ανατράπηκαν και τώρα όλος ο σχεδιασμός βρίσκεται υπο επανεξέταση. Το σίγουρο είναι ότι η  Αθήνα δεν έχει  άμεσες χρηματοδοτικές ανάγκες,χάρη στο ένα απόθεμα ρευστότητας 24 δις ευρώ.